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冠军收益率超400%!大宗商品市场起起伏伏,量化CTA年内收益“秒杀”股票量化
2022-08-19 06:09:57   来源/作者:华夏时报 陈锋 张玫   评论:0


私募排排网近日发布了CTA策略年内收益排行榜和量化对冲私募基金业绩榜单。CTA策略年内收益榜单显示,合德私募基金、涌涵私募基金和金程资产三家私募旗下产品年内收益位列前三。量化对冲私募基金榜单显示,量化CTA收益表现明显强于股票量化。

合德、涌涵、金程位列前三

CTA策略年内收益榜单显示,合德私募基金旗下的合德东方之星1号今年以来收益率超400%,位列榜首;涌涵私募基金旗下的涌涵峰云1号今年以来收益率达190.11%,位列第二;金程资产的金程宗悫长风壹号,年内收益为170.58%,位列第三。

排名第四到第十名的产品分别来自鸿睿资产、草本投资、明策资产、海岱基金、江南基金、巨基资产、福邑基金,其产品年内收益分别达到165.18%、133.87%、101.36%、95.05%、84.48%、84.35%和82.19%。

 

CTA策略大部分的获利来源于经济的周期性活动。比起上述前十家私募的收益率,大部分CTA策略业绩并未如此乐观。私募排排网数据显示,5月份有业绩记录的CTA策略产品整体收益率为1.1%;6月份整体收益降为0.02%;而到了7月份,CTA策略业绩才有所回升,有业绩记录的CTA策略产品整体收益率为3.07%(7月21日前)。

公开资料显示,合德私募成立于2020年8月,公司业务专注于证券、指数、CTA商品期货投资。公司基金经理有两位,分别是李亨利和杨亚瑟,旗下在售产品有两只,分别是合德东方之星1号和合德朝阳明星2号。

金程资产成立于2016年9月,公司的核心策略是期货及衍生品策略,核心人物是史庆辉、王建,旗下在售产品有5只,包括金程宗悫长风1号、金程远方等。

涌涵私募成立于2015年8月,2021年5月公司正式更名上海涌涵私募基金管理有限公司。公司的核心策略是期货及衍生品策略,核心人物是林锋、赵振宏,旗下在售产品有5只,包括涌涵峰云1号、涌涵长阳1号等。

涌涵私募总经理林峰向《华夏时报》记者介绍称,公司目前核心基金经理2名,曾就职于大型外企及国企,拥有丰富的投研经验。其中,投研团队深耕大宗农产品行业十多年,善于把握宏观经济大趋势。

展望下半年行情,林峰表示:“下半年我们会多配一定量的中证500以及中证1000指数。以美豆为代表的农产品板块,以及黑色板块、能化板块和有色板块等,我们或仍是以偏空配为主,等市场选择出方向之后再介入。”

林锋毕业于上海财经大学经济学专业,拥有14年大宗商品从业经历,曾担任东证期货电子商务部副经理,中泰证券衍生产品部投资总监。

谈及CTA策略后期表现,排排网财富研究部副总监刘有华告诉《华夏时报》记者,大宗商品价格已经处于高位,如果再持续上涨会加剧通胀并影响经济发展,因此接下来大宗商品持续大涨的可能性并不大,另外在经济复苏的背景下,大宗商品需求较为旺盛,因此供需依然会处于紧平衡状态,因此让大宗商品的走势变得更加错综复杂,CTA策略投资难度会加大。

量化CTA秒杀股票量化

CTA一般指投资于期货的资产管理产品,分为主观CTA和量化CTA,其中量化CTA规模几乎占比CTA基金总规模的90%。而股票量化指的是使用数学模型去执行股票的交易逻辑。

私募排排网近期发布的榜单显示,今年以来,量化CTA收益表现明显强于股票量化。

 

量化CTA数据显示,1-7月1223只净值大于1的量化CTA平均收益11.26%,高达80.95%的基金取得正收益。

其中,量化趋势表现最优。1-7月,量化趋势的平均收益率达到13.34%,正收益占比达到了77.14%;量化多策略紧随其后,平均收益10.15%,正收益占比达到了83.1%;量化套利策略平均收益6.31%,排行第三,不过值得注意的是,该策略下正收益产品占比高达87.10%。

再看股票量化策略,1-7月1151只净值大于1的股票量化平均收益2.65%,其中正收益占比31.28%,这意味着接近七成的股票量化策略私募基金业绩亏损。

具体来看,量化选股策略与中证1000指增取得了正收益,1-7月的平均收益分别为2.55%、0.65%,正收益占比分别为43.94%和59.02%。沪深300指增和中证500指增平均收益分别为-3.67%、-3.99%,正收益占比分别为23.33%和15.86%,不过平均收益较同期其他指增略显优势。

从量化对冲基金各策略的表现来看,量化CTA收益表现明显强于股票量化。原因是什么呢?

一位私募基金人士接受《华夏时报》记者采访时表示,量化CTA和股票量化之间收益差的原因主要在于投资标的不同。简单来说,量化CTA是“做商品”的,股票是“买公司”的,在今年上半年的国际形势下,商品涨,股票跌,所以收益差距形成。

厚石天成总经理侯延军对《华夏时报》记者表示,CTA策略对应的是衍生品市场,包括商品期货、股指期货、期权等,一般泛指大宗商品期货市场。大宗商品和股票市场本身就是市场不同、逻辑不同、周期不同。股票市场的策略绝大部分是看股票行情走势的,行情好了,大家都好;行情不好,想好也难。商品期货策略整体是看波动的,市场趋势好,波动大,策略大概率就会好,反之则赚钱不易。

资深市场人士黄帅告诉《华夏时报》记者,量化CTA主要是专注于大宗商品期货市场的策略,今年宏观商品市场振幅较大,CTA策略是个在高波动强趋势行情里面表现较好的策略,故而今年表现较好。股票量化业绩差异较大,主要还是因为今年大小票风格比较极端,大票受累于疫情、地产等因素低位震荡,小票受益于新能源政策等仍处于景气周期中。

 

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