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WTI原油5月期货价跌成负数 中行原油宝产品暂停交易,工行提醒谨慎投资
2020-04-22 06:20:17   来源/作者:每日经济新闻 张卓青   评论:0


今年1月以来,国际原油市场“跌跌”不休,投资者们以为原油价已经跌到了地板,但没想到地板下面还有地下室。4月20日,WTI5月原油期货合约价格狂跌306%,首次跌至负值,收于-37.63美元/桶。

国际市场的剧烈波动传导到国内市场,中行在昨日发布公告称,其原油宝产品“美油/美元”“美油/人民币”美国原油合约暂停交易一天,英国原油合约正常交易。中行表示:“WTI原油5月期货合约CME官方结算价收报-37.63美元/桶,历史上首次收于负值。我行正积极联络CME,确认结算价格的有效性和相关结算安排。”

投资者庆幸:幸好早已平仓

中行的原油宝是该行发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品,按照报价参考对象的不同,其产品分为美国原油产品和英国原油产品。其中美国原油所挂钩的基准标的为“WTI原油期货合约”。

中行目前的账户原油产品都是期次产品,期次产品在到期前需要投资者主动平仓。

一位中行原油宝的投资者告诉记者,他曾在4月15日WTI原油期货跌穿20美元的时候,在中行APP上买入了“人民币美国原油2005”合约,买入价格约为人民币139元/桶,不过他已经赶在中行的调整日之前平仓了,他回忆道:“当时看到6月合约升水了大概40~50元人民币/桶,所以就不敢再买了。”

现在看到原油期货价格跌至负数,他仍然心有余悸:“幸好我把5月合约平仓了,风险太大了!”

20日是中国银行规定的调整日,在这天,须将到期的期货合约转买为新合约。比如,之前买入5月期货合约的投资者,要么就平仓,要么转买入之后6月、7月的合约。

但近期要作出这一是去是留的决定,变得非常艰难。当前现货原油市场的价格持续走低,但是市场以及一部分交易商都认为,随着需求回升、“欧佩克+”大规模减产,最终将使得过剩的供应从市场上抹去,未来油价一定会上涨。

这种预期推动了期货价格持续走高,并拉开与现货之间的价差。WTI原油期货5月合约和6月合约的价差就在不断扩大。在18日,两者价差为7美元左右,到了20日晚间,已经拉大到10美元,如今5月期货价格跌到-37.63美元/桶,这个价差之大更是史无前例。

这就让持5月合约多单的投资人进退两难——如果这时候平仓,损失不小,选择移仓转入下期合约,那么持仓成本将大幅抬升。怪不得有银行账户原油的投资人向记者感慨道:现在转也不是,不转也不是。

伴随着美国原油市场的波动,4月21日欧洲市场的布伦特原油也在走跌。截至记者发稿时,布伦特原油6月期货合约已经下挫超12%,报22.49美元/桶,6月合约和7月合约的价差也超过3美元。

为应对布伦特原油价格的下跌和合约间价差的扩大,工商银行也在21日发布公告称:在4月23日,该行的账户国际原油产品(工行的账户国际原油参考的是布伦特原油期货报价)将转期(由6月调整为7月)。

工行将依据交易规则重新计算转期后的持仓份额,并提醒投资者:受全球原油市场供应过剩等因素影响,目前新旧合约价差(升水)约4美元(30元人民币)/桶,处于较高水平,调整后的持仓份额可能减少。近期原油市场波动加剧,请关注风险,谨慎投资交易。

业内分析:核心是产能过剩

其实今年1月以来,原油价格就开启了“跌跌”不休的模式。在3月9日和18日分别出现过两轮暴跌,而20日更是创纪录地跌到负值。

这两轮原油暴跌,主要的原因还是新冠肺炎疫情在全球的蔓延,导致当前全球原油需求下降。据欧佩克预计,4月全球原油需求估计下滑约2000万桶/日,尽管在4月13日“欧佩克+”石油联盟宣布达成历史上最大规模的减产协议,达成的意向是先行减产970万桶/天。但减产规模不及预期,原油短期受疫情影响还是供大于求,所以油价持续走跌。

因为产能的过剩,目前存储原油的空间已经告急,美国能源信息署(EIA)公布的消息显示,截至4月10日,当周美国原油库存远超预期激增了1920万桶至5.036亿桶。EIA原油库存变化值已经连续12周录得增长,创有史以来最大单周增幅。

据报道,瑞穗期货的主管Bob Yawger表示:WTI原油期货跌至负值“是历史性的一天”,这表明没有空间储存原油,原油一文不值。现在的状况是输油管道和库存都是满载,但很奇怪的一点是,EIA数据并没有显示当前库存原油达到最大储能。他表示,暴跌的原因还有一个,就是做多5月合约的交易者急于平仓。

一位国内资深的期货市场人士向《每日经济新闻》记者分析道,20日WTI原油期货5月合约跌至负值的原因“核心还是产能过剩,库容太紧张,多头投机没有接货能力的太多”。

至于未来原油期货行情会如何走?该人士曾对记者表示:新冠肺炎疫情在全球扩散,多久能得到控制现在很难预计,因此需求恢复的时间非常难预测。从眼前的疫情强度和“OPEC+”减产970万桶/天的协议来看,原油短期2个月内供过于求的格局还是难以改变,价格很难回到40美元以上。

他表示后市关注影响原油价格变化主要看三个因素:第一是全球疫情的控制进度,因为疫情影响了需求。第二是“OPEC+”会不会就第二轮减产展开磋商并且明显加大减产力度。三是由于现金流亏损,高成本原油开采企业供应的大幅缩减。
 

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