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鸡蛋面临季节性回调压力
2019-09-19 06:12:19   来源/作者:期货日报   评论:0


中秋及国庆相继而至,食品加工企业提前备货,需求增加提振鸡蛋价格再次快速上涨至前期高点。但现阶段节日效应逐渐消退,节后需求减弱,鸡蛋价格或将面临季节性回调压力。

基本面概况

现货行情

入夏以来,持续高温天气影响鸡蛋产能,鸡蛋供应趋紧推动鸡蛋价格持续上涨。国家统计局公布的数据显示,今年7月份,鸡蛋价格环比上涨5%,同比上涨11.4%。一方面,受非洲猪瘟疫情的影响,上半年我国各地的生猪存栏量大幅下降,供应趋紧使得猪肉价格呈现持续上涨态势,导致市场对禽类和鸡蛋等消费替代品的需求也出现快速上升,7月份鸡蛋价格同比上涨11.4%,截至8月份的最后一周,鸡蛋现货市场周均价约每斤5.5元。另一方面,进入9月份,中秋、国庆临近,食品加工企业提前备货导致市场对鸡蛋需求明显增加,节日效应支撑鸡蛋价格维持高位。

根据鸡蛋现货价格的历史行情,9月份鸡蛋价格高位回落的可能性较大,主要由于节日效应逐渐消退,鸡蛋需求会出现一定程度回落。并且,随着天气转凉,蛋鸡产蛋率上升,后期鸡蛋供应逐步恢复,预计鸡蛋现货价格大概率出现见顶回落。

养殖利润

8月份以来,猪肉价格暴涨,生猪供应偏紧提振市场对禽类和鸡蛋的需求,鸡蛋现货价格持续上调,淘汰鸡价格屡创新高,蛋鸡养殖利润也随之攀升。截至8月底,蛋鸡养殖利润约94.01元/羽,目前已处于近五年来同期高位。高利润刺激养殖户提高存栏量,近期蛋鸡补栏量快速上升,预计后期鸡蛋供应会逐渐恢复,利空鸡蛋价格。

供需情况

芝华数据统计显示,2019年7月份蛋鸡存栏量11.12亿只,环比上升0.98%,同比增加3.04%。其中,育雏鸡补栏量环比减少5.02%,同比增加25.08%;后备鸡存栏环比减少3.31%,同比增加15.95%。目前鸡蛋价格高位振荡,蛋鸡养殖利润处于历史高位,后期蛋鸡存栏量有望继续增加。

饲料成本

饲料成本方面,玉米现货价格小幅回落,豆粕价格整体处于振荡状态。现阶段豆粕价格主要受中美贸易摩擦的主导,在特朗普推迟对2500亿美元中国输美商品征收关税后,中国商务部表示部分中国企业已开始向美国采购农产品,国务院关税税则委员会也公布对美国加征关税商品的排除清单,中美双方相互释放善意令市场预期中美贸易摩擦趋向缓和,中国采购美国大豆将冲击豆粕价格。另外,9月11日,阿根廷宣布与中国达成允许阿根廷大豆豆粕输入中国的协议,市场预计国内豆粕供应将获得保障,豆粕盘面价格受到压制。玉米市场稍显偏弱,国家临储不断投放市场,以及新粮逐步上市等影响,玉米价格承压明显。在中美贸易摩擦缓和背景下,豆粕、玉米价格回落可能性较大,蛋鸡饲料成本或有所下降。

猪肉价格

受非洲猪瘟疫情的影响,国内生猪存栏量持续低位,猪肉价格从一季度至今持续上涨。据国家统计局数据,今年7月份,CPI同比上涨2.8%,其中,猪肉价格同比上涨27%;8月份,CPI同比上涨2.8%,其中,猪肉价格同比上涨46.7%。猪肉价格暴涨使消费者转向消费禽类和鸡蛋,鸡蛋价格受带动也出现大幅抬升。作为日常消费品,猪肉、鸡蛋价格关系到居民的基本生活,为了稳定物价水平,我国各政府部门出台一系列措施保障猪肉供应。从投放冻肉储备、发放养殖补贴到财政专项支持,各项政策逐步加码,后期猪肉供应将逐步恢复。预计后期猪肉价格稳中有落,鸡蛋价格也将跟随回调。

结论

供应方面,现阶段蛋鸡养殖利润处于历史高位,鸡蛋价格高位振荡,有望刺激蛋鸡存栏量继续增加;需求方面,节日效应逐渐消退,鸡蛋需求面临季节性回调压力。预计后期鸡蛋价格将承压回落,操作上建议逢高沽空为主。
 

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