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着力研究商业银行资金进入交易所债券市场
2018-07-20 05:51:20   来源/作者:21世纪经济报道 黄 斌   评论:0


“在经济发展高质量的新时代,我们要建立政府债券市场良好的流通机制,着力研究商业银行资金进入交易所债券市场,促进市场良性发展。”7月19日,财政部国库司总会计师王建勋在“2018债券年会”上的此番表述,颇受媒体关注。

实际上,商业银行资金进入交易所早有讨论,监管层近年来亦推出过相关监管举措,但商业银行一直未能成为交易所债市的主要参与者。

2009年1月,证监会下发《商业银行在证券交易所参与债券交易试点的通知》,宣布开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易的试点。至2010年末,为落实国务院金融30条,在央行、银监会、证监会的协调下,上市银行被允许进入交易所债市。这是时隔近13年后,商业银行重返交易所债券市场。

2014年7月,证监会进一步发文,允许“商业银行及本行理财产品可以通过上交所、深交所设立的债券专用交易单元直接参与债券交易”。

作为银行间债券市场资金来源的绝对主力之一,商业银行能够进入交易所市场,必然会提高交易所债市的活跃度和交易量,但现实情况则与监管层最初的想法相去甚远。

数位市场人士对21世纪经济报道记者表示,商业银行目前并非交易所债市的活跃主体,“会有一些配置盘在里面,主要配置高等级债券,但买了以后就不动了”。

“总的来说,证监会当时推的力度还是比较大的。”北京某券商资管部负责人对21世纪经济报道记者回忆称,但商业银行进入交易所债市后发展并不顺利,“2010年银行进交易所需要用券商的通道,但这个问题当时没有解决,之后把银行理财的资金放开,但后来又遇到上债市整顿,银行理财进交易所后也层层限制。”

“这个事情主要还是看央行和银保监会的态度。”前述北京券商资管部人士对21世纪经济报道记者称,放开商业银行进入交易所,“监管层最担心的是银行资金进入股市,上世纪末大量资金通过回购的方式流入股票市场,这也是当年被商业银行被请出交易所的重要原因”,同时,“交易单元的问题也难以解决。”

“商业银行究竟以一个什么身份进入交易所做交易?如果是租用证券公司的席位,银行肯定不愿意;如果给银行独立席位,那银行也有自己的客户,是不是就可以开始干证券公司的活了?这些都是很核心的问题,但一时半会儿不会解决的。”该人士说。
 

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