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CTA业绩因趋势性上涨行情回升
2017-08-08 06:08:02   来源/作者:期货日报 崔 蕾   评论:0


  在连续4个月振荡下跌后,商品市场从6月份开始止跌回升。得益于市场行情的配合,今年前5个月月均收益均为负的管理期货(CTA)策略产品,6月份的表现有所好转。接受期货日报记者采访的私募人士普遍看好CTA策略下半年的表现。

  据私募排排网数据中心的数据,今年6月,纳入统计的CTA策略产品有业绩记录的共有631只,平均收益为0.27%。其中,实现正收益的产品有323只,占比51.19%。

  尽管CTA策略产品6月的表现不算亮眼,但7月以来,有不少做CTA策略的私募机构向记者反映,“日子好过多了”,之前表现不太好的产品开始有所起色,一些产品的收益快速回升。

  “去年11月之后,我们一直持有多头头寸,今年2月以来市场展开的持续振荡行情使我们管理的CTA策略产品出现了一定程度的回撤。不过,近段时间我们抓住了工业品价格的上涨行情,管理的产品在填补之前的回撤后又取得了不错收益。”上海一位私募人士如是说。

  上海易善资产管理有限责任公司董事总经理徐宵青向记者表示,7月中旬以来CTA策略产品业绩回升,主要得益于商品市场的上涨趋势行情和市场波动率的提升。“近段时间,黑色系价格持续走强,有色金属价格涨幅也不错。”徐宵青说,另外,受国际原油价格持续上涨影响,国内沥青等能源化工品价格近期的涨幅也很可观。

  上海洼赢投资管理有限公司首席执行官曹润生也告诉记者,6月中旬以来,他们公司管理的CTA策略产品把握住了工业品这一波上涨行情,取得了不错收益。

  在徐宵青看来,传统意义上大宗商品市场会有一些日历效应,即趋势行情大多出现在每年的下半年。而且,国内各大资产类别在某些时间窗口的相关性会比较高,也会带来一些趋势行情。“近期股票市场和商品市场的波动率都在提升,波动率提升有助于我们产品的表现。”她认为,经历了上半年的振荡行情后,下半年市场的趋势行情会比较明显,“另外,从国内外的规律和经验看,在摆脱长时间的低迷后,CTA策略往往会表现得比较强势”。

  她同时表示:“没有人能够准确预测市场的顶部和底部,那些长期配置CTA策略的投资人,总有机会获得市场带来的收益。”

  曹润生也认为,CTA策略必须坚持长期投资,它在任何时候都是资产配置中必不可少的。“策略好做或不好做都不会是长久的,我们不用刻意去预测市场行情,不管是‘冬’还是‘春’,CTA策略都需要长期坚守。”曹润生说,如果好做的时候配置、不好做时候剔除CTA策略,那和择时交易没有什么区别,也就失去了投资CTA策略的意义。


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