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私募谨慎加仓等待市场进入安全区域
2015-07-22 07:11:25   来源/作者:证券时报 赵 婷   评论:0


上周市场进入了相对稳定的行情,但经过上一波暴涨暴跌的行情,不少私募依然心有余悸,在仓位控制上持谨慎态度。证券时报记者采访了多家私募了解到,和此前相比,他们对市场的信心有所恢复,部分私募选择谨慎加仓,抓住有业绩支持的超跌个股,精选成长股成为私募下半年的主要策略。
 
部分私募未加满仓 短期偏谨慎 
 
在过去几周A股急剧动荡的行情下,部分私募通过严格控制仓位自救。尽管大举救市政策让大盘在9日强势反弹,部分私募仍不敢贸然入场。经过上一周的市场调整,部分私募的信心开始回归,认为市场开始逐步回归正常,不过在仓位控制上仍然保持谨慎。
 
此前轻仓的一家私募对记者表示,目前判断市场逐渐企稳,他也选择小仓位介入做短线,下半年主要策略为防守反击,等重新确认牛市再回归激进。
 
另外几家在上海业绩排名靠前的私募对记者表示,部分产品已经选择加仓,但整体比较谨慎。有私募虽尚未加仓,但对市场的信心明显有所恢复。
 
上海某业绩排名前十的私募基金经理对记者表示,自己从上周开始已经逐步加仓,在他看来,当前点位依然看好市场,但牛市仍在并不意味着市场会迅速走强,短期来看,当资金潮褪去之后,市场信心修复仍然需要时间。
 
不过,有私募则认为仍需等待市场进入安全区域。“市场仍然处在震荡寻底的过程中,即市场将呈现横向的区间整理,既不会是单边的下跌,也不是会是单边的上涨。横向区间整理可能要花费一段时间,跨度可能在3个月到6个月。包括主板、中小板以及创业板都将呈现这一趋势。”该人士表示。
 
对市场保持谨慎的还有一位刚刚奔私的基金经理,“前面一两周市场的波动率非常大,整体处在不稳定的状态,这对私募这种追求绝对收益的投资风格来说,要有好的表现还蛮有挑战的。”他表示,前期的暴跌使得市场的生态环境受到了冲击,加之后期政府出台了一系列救市政策,这些都使得市场的短期走势对政策预期依赖更强,而不是遵照市场本身的运行规律。
 
“举个例子,现在对个股应该采用何种估值仍然不明朗,是以牛市的风格来估值,还是按照中期成长来估值,还是按照熊市的标准来估值,市场有很多种看法,这也说明市场的预期是紊乱的。因此,我们现阶段采取相对谨慎的策略。”这位基金经理说。
 
行情分化 精选个股
 
尽管短期行情尚未明朗,但多位私募基金经理在接受记者采访时均表示“精选成长个股”。“我们选择个股主要是看行业属性、公司成长性是否符合策略要求。”上海一位私募人士对记者表示,首先,公司所属行业需要有长期良好的发展趋势。其次,公司在该行业内要有竞争优势,并能在未来两到三年内,有比较明确的持续业绩增长。“前面一波下跌就提供了这样的机会,有些公司已经跌出了安全边际,有些个股股价就算不是牛市也具备安全边际。”
 
另有上海大型私募人士亦对此持类似看法,他认为,如果剔除诸如中石油、中石化及银行这样的大蓝筹,市场的实际点位是很低的,部分个股的估值基本上回到了牛市的起点,而这其中不乏有业绩支持的绩优个股,这也就构成了投资的安全边际。
 
“在有了安全边际之后,我们就会在熟悉的行业中选择有成长潜力的个股。在这一过程中,我们可以容忍标的公司现在没有业绩,但这只是暂时的,这些公司的业绩能在明年、后年、或者是大后年兑现,成为真正的成长股。”上述人士告诉记者。
 
至于现阶段个人投资者可以采取何种投资策略,多位私募基金经理在采访中均提及了“把握能够把握的行情”。在他们看来,市场有足够的空间,无论是趋势投资,还是价值投资,都可以赚到钱。但前提是对自己的能力有良好的认知,不要去做超越自己能力的投资。
 

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