期货私募巨亏悖论：严风控将丧失魅力？
2013-03-24 10:35:48 来源/作者:第一财经日报刘田评论：0

　　截至2013年3月8日，雏鹰1号亏损95.56% ，雏鹰2号净值也只剩下0.1625元

　　高风险、高收益的期货私募玩的就是心跳。

　　2012年凯丰基金以400.72%的收益率位居冠军，而今年雏鹰1号成立以来95.56%的亏损幅度让人瞠目结舌。从目前公开业绩的一些期货私募来看，期货私募业绩分化十分严重，一些巨幅亏损产品的风控也遭受质疑。

　　业绩巨亏后撤除

　　在期货市场发展壮大的过程中，有一群神秘的投资群体——期货私募。期货私募大多属于“月光式”模式，他们在缺乏法律认可的环境中野蛮生长。

　　由于缺乏法律地位，期货私募的投资业绩并不需要公开，但是现在越来越多的期货私募开始寻求各种途径公布自己的业绩。从目前来看，单账户期货大多通过一些第三方网站或信托平台公开业绩。

　　“所谓的单账户期货其实就是传统的账户理财。” 上海非却投资管理有限公司董事长林如涵在接受第一财经日报《财商》采访时表示，一般是单一或者多方资金凑在一起，开一个期货账户，和投资顾问签订一个协议，让其管理资金。

　　根据私募排排网此前公布的单账户期货业绩数据，截至2013年3月8日，雏鹰1号净值只剩下0.0444元，自2012年9月18日成立以来，雏鹰1号的亏损已经达到95.56%。雏鹰2号净值也只剩下0.1625元。

　　雏鹰1号和雏鹰2号是上海雏鹰投资旗下单账户期货私募基金产品，这两只产品的基金经理为余鹰，他同时担任上海雏鹰投资管理有限合伙企业的总经理，2009年起从事期货交易。

　　不过，目前私募排排网上已经找不到雏鹰1号和雏鹰2号的业绩记录，据私募排排网相关人员透露，由于业绩亏损幅度太大，这两个账户业绩已经被期货管理人要求从网站上撤除。

　　据记者了解，这种在第三方网站公布的业绩是一些愿意公布业绩的期货私募向第三方网站提供其保证金监控中心账户和密码，第三方网站定期登录提取数据公布，所以是否公布业绩的主动权在期货管理人手里。而且，在第三方网站公布的业绩并没有经过严格的第三方核准，通常也只是期货私募某一个账户的业绩。

　　“大多数单一期货账户公开业绩的目的是为了展示业绩，吸引投资者，从而做大规模。”林如涵指出，所以经常会有某公司旗下一个账户期货公布业绩，过一段时间业绩表现不好，可能就不公布了，又换一个账户开始公布的情况。

　　根据融智—中国对冲基金数据库的统计，截至2012年12月31日，在记录的116只单账户期货中，具有一年以上持续业绩记录的产品仅有16只。

　　除了第三方网站外，华润信托推出的“春雷计划”为一些在该平台上运作的期货私募提供有公信力的业绩鉴定服务。目前该平台上共有36只期货私募公开业绩，管理人数32人，合计保证金规模11568.42万元。

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