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郑棉近月跌停 市场弱势难改
2012-12-25 07:21:56   来源/作者:证券时报 沈宁   评论:0


    昨日,国内期货市场整体波澜不惊,郑棉期货相对波动较大,尤其近月合约跌停更引来市场广泛关注。业内人士认为,郑棉期货近月跌停,表明该合约的“软逼仓”已经结束,而疲软的供需关系决定了未来棉市弱势难改。

    周一郑棉日内走低,延续颓势。截至当日收盘,郑棉主力1305合约收报19195元/吨,较上一交易日结算价下跌15元/吨,近月1301合约大幅跳水,下跌835元/吨,达到4%跌停限制。

    棉花现货继续保持稳中小涨的趋势,328级价格均价19141元/吨,较昨日上涨12元/吨。内地棉花价格持稳,部分地区上涨幅度在10~100元/吨不等,3级棉价格18800~19200元/吨。

    郑棉近月跌停无疑成为昨日市场关注焦点,此前该合约一度因为可交割现货紧张,受到多头资金追捧连续上涨,如今资金离场,期价也自然快速回落。“12月中旬,郑棉1301单边持仓和仓单比一度接近9:1,使得郑棉1301合约自12月12日开始上演了多逼空的软逼仓行情,1301合约在不到两周的时间内急拉近千点。在多空双方减仓让步的情况下,1301合约日内急剧下跌,尾盘跌停,逼仓行情就此结束,主力合约走势也重回前期震荡区间。”光大期货分析师许爱霞表示。

   上海中期分析师见惊雷认为,昨日郑棉近月1301合约跌停,显示资金短炒结束。上周在资金推动下,近月1301合约价格一度超过国家20400元/吨的收储价格,最高达到20945元/吨。“不过,上周末郑棉仓单有效预报显著增加,短期多头资金集中平仓离场,导致行情暴跌,未来在高库存压力下棉市将继续维持弱势,宜偏空思路操作”。

    截至昨日,郑商所一号棉注册仓单为509张折合20360吨,有效预报数量增至132张。郑商所盘后持仓报告显示,昨日市场多空主力总体变化不大,前20名多头主力席位增持多单290手至7.3万手,前20名空头主力席位减持空单856手至10.9万手,近月1301合约多空主力则继续同步减持。

    近月合约的资金市已然结束,棉市整体又将回归基本面,而高库存决定了市场很难真正走强。根据美国农业部12月报告,全球棉花期末库存1734万吨,全球库存消费比为74.79%,低于11月份的75.49%。不过对比2011/2012年度,全球期末库存仍增加了15.13%。虽然全球库存压力减轻,但中国方面的库存压力继续增加。报告预计,中国全年棉花产量686万吨,消费773万吨,均与上次预测持平;但期末库存为819万吨,调增11万吨。中国库存消费比达到了105.8%,超过了上个月的104.5%。

    现货市场看,支撑棉价的仍是国家收储政策,但下游需求未见明显好转,而收储将于明年3月31日结束,对1305合约的支撑作用随着时间推移将逐渐减小。许爱霞称,近期交储量继续增加,截至12月23日已累计交储485.2万吨,不能交储的棉花也开始有成交,但成交量不大,从目前的情况看,本年度收储有望达到500~550万吨。但收储之后,为解决企业用棉问题,抛储也会相继出台,因此虽然棉价近期持稳,后期不排除继续下跌的可能。

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