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迎接期货公司资产管理业务大发展
2012-12-18 06:21:44   来源/作者:中国证券报   评论:0

期货公司,特别是券商系期货公司,要在快速发展的资产管理业务中赢得主动,除常规发展外,还应大胆创新,“扬长补短”,与母公司(证券公司)建立协同发展机制,共享资产管理“盛宴”。

  与证券公司一样,期货公司也面临发展转型、改变主要依靠经纪业务收入这一“靠天吃饭”的局面。笔者认为,期货公司资产管理业务才刚刚开始起步,除常规发展外,还应大胆创新,“扬长补短”,与母公司(证券公司)建立协同发展机制,才能更好地共享资产管理“盛宴”。

  2012年以前,我国证券公司资产管理业务发展严重不足,因受限股和债市投资范围狭窄、缺少“赚钱效应”,2009、2010年末,60余家证券公司受托管理资金规模分别达1483.32亿元、1866.29亿元;即使业务快速增长的2011年,年末也仅2818.68亿元。可喜的是,2012年春,证券业改革创新发展大会提出发展资产管理业务的具体措施和配套制度。目前,证券监管机构在强化监管、防控风险的同时,开始放松业务管制,提高审批效率、放宽投资范围。证券公司受托管理资金弹升之势已经显现。2012年6月末,其资产管理业务受托管理资金规模4802.07亿元,较年初增加70%;随后的3个月内,规模将近翻番,达9295.96亿元。2012年末,规模铁定超万亿大关。2013年,规模有望再翻一番,达到2万多亿元。2015年,规模将超过公募基金,高于5万亿元。

  2012年11月,首批18家期货公司获批资格,资产管理业务有望尽快推出。纵观时代背景,经历了2009至2011年货币供应的高速增长,未来5年,M1低速增长也许将成为常态。这将进一步加剧期货公司与证券公司、银行、信托、保险、基金等资产管理机构对M1的争夺。在众多金融机构对资产管理业务形成“瓜分”之势的情况下,闯出属于自己的一片天地,这是期货公司不得不面对的严峻现实。

  2012年9月1日生效的《期货公司资产管理业务试点办法》规定,期货公司资产管理业务的投资范围包括:(一)期货、期权及其他金融衍生品;(二)股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等;(三)中国证监会认可的其他投资品种。可以看到,期货公司资产管理业务与证券公司彼此交融又密不可分。期货公司以前的业务集中于期货经纪,在产品研发、业务系统平台建设、风险管理等方面与证券公司存在较大的差距。但是,期货公司资产管理也有自己的优势,如期货产品特色运作、高净值专业客户积累等。

  资产管理业务的腾飞,将重新划定期货公司的竞争格局,奠定未来较长时期各自的行业地位。笔者拙见,期货公司,特别是券商系期货公司,要在快速发展的资产管理业务中赢得主动,除常规发展外,还应大胆创新,“扬长补短”,与母公司(证券公司)建立协同发展机制,共享资产管理“盛宴”。要点归纳如下:

  一、借助证券公司研究、技术支持,建立期货公司金融数据库,跟踪分析M1流向和需求,适时、快速推出创新产品,吸引资金流入。

  二、顺应资产证券化趋势,期货公司携手证券公司丰富期货、现货产品链,发挥各自产品管理优势,抢先竞争对手,打造规模超前、收益领先的产品组合,树立行业品牌。

  三、以产品为依托,建立证券公司向期货公司的资金输入通道,为期货公司资产管理业务输入发展资金,加大资金运营杠杆及扩大期货公司特色产品运作优势,实现多赢。

  四、探索投融资机制改革,建立期货公司、证券公司资产管理产品相互配置机制,提升客户资金综合收益。

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