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银河期货:打造量化策略为主的资管产品线
2012-11-30 07:36:04   来源/作者:期货日报 崔利华   评论:0

事实上,量化策略产品并非银河期货开展资管业务的一时之需。“公司早在两年前进行资管业务准备时,就把量化策略定为资产管理的主攻方向。

  资产管理这一重要创新业务,将使期货公司改变此前单一的经纪业务经营模式,实现多元化经营,这让整个期货业对它充满了期待。目前,不管是已获得资管牌照还是未获得资管牌照的期货公司,都在为这一新业务做着积极准备。作为首批获得资管业务牌照的18家期货公司之一,银河期货已“万事俱备,只欠东风”。

  “只要开户等相关细则明确后,我们的产品马上就可以运作。”银河期货副总经理韩笑冰告诉期货日报记者,目前公司资管部门正在与潜在的资产管理客户进行深入沟通,进一步完善资管产品线,以满足更多客户不同的投资需求。同时,公司也在积极寻找包括信托、基金、私募等在内的商业合作伙伴,以丰富未来资产管理业务的经营模式。

  拥有券商和境外投行背景的银河期货,不仅可以吸取国内一流券商的资产管理经验,还可以借鉴境外同行成熟的资管经验,公司对于开展资产管理业务的态度是“稳健”。

  “资管业务和经纪业务是相辅相成的。资管业务开展的好坏,直接体现的是期货公司整体投研和交易能力的高低,会对公司的经纪业务形成较大影响。如果开展的好,就会对经纪业务形成很大促进,而经纪业务的触角可以帮助资管业务寻找更多的潜在客户。初期,我们会把资管业务作为经纪业务的重要补充,稳健发展。”韩笑冰表示,当前公司主要推的是执行力强且便于控制风险的程序化交易等量化策略产品。

  事实上,量化策略产品并非银河期货开展资管业务的一时之需。“公司早在两年前进行资管业务准备时,就把量化策略定为资产管理的主攻方向。而且,在境外成熟资产管理市场,量化策略产品也是主流。”韩笑冰透露,未来银河期货将会把程序化交易等量化策略产品作为公司资管业务的核心产品来打造。

  “两年来,我们开发出了自己的策略执行系统,并对我们的量化策略进行了测试,最终形成了一套成熟的量化策略库。”韩笑冰介绍,这些量化策略有多品种趋势追逐型的,也有期现套利型的,还有多策略对冲组合型的,交易信号要经过宏观基本面、现货市场和产业链等因素过滤后,再通过风控模块进入场内交易。为了及时掌握宏观经济、现货市场及各品种产业链等信息,对公司量化策略产品交易信号进行甄别和过滤,银河期货资管部门与公司研究中心、机构客户部等部门建立了定期的沟通机制,以做到信息及时共享。

  据了解,不少已获得资管牌照的期货公司也都表示,初期会考虑推出程序化交易等量化策略产品。在韩笑冰看来,虽然资管产品类别有些同质化,但每个量化策略产品的进出信号等指标是不一样的,其最终的业绩必有高低和好坏之分。“这更多体现的是量化策略研究水平。”韩笑冰表示,未来随着国债期货、期权等创新工具的推出,加上境外期货和“一对多”资管产品的放开,市场对期货资产管理的需求将更多样化,对应的策略性资管产品将更为复杂,这对期货公司的资管团队尤其是策略研究提出了更高的要求。“我们会在政策允许和合规的前提下,进行期现贸易、针对机构客户的复制期权、针对产业链客户的OTC产品等的创新尝试”。

  韩笑冰认为,目前资管产品只能“一对一”,很多潜在客户都会观望一段时间,整体资管业务规模不会很大。银河期货现有的资管团队和既有的量化策略产品库完全可以消化初期的资管规模。但他同时表示,公司也会积极与有实力、有经验、有能力的期货私募等专业机构合作,丰富公司资管业务的经营模式。

  “对于合作团队,有两方面需要特别注意。一是如何评估合作团队的交易能力,二是如何控制合作团队的交易风险。”韩笑冰介绍说,在交易能力评估方面,银河期货已开发了依据交易结算记录为基准的账户交易评估系统,可以通过对合作团队交易结算记录的分析,判断其交易风格、盈利能力、资金容量等指标,从而筛选出合格的合作伙伴。风险控制这一块,银河期货会把合作团队的交易账户纳入公司整个资管业务的风控模块中,对于有风险隐患的账户将按既定的风控标准进行干预。

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