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期货资产管理对战券商基金 突出期货味吸引高净值客户
2012-11-27 06:40:08   来源/作者:证券时报记者 潘玉蓉   评论:0


  期货资管牌照刚刚落地,业务竞赛号角就已吹响。证券时报记者获悉,18家拿到资管牌照的期货公司正积极物色首批高净值客户,决心在总规模在20万亿左右的资管市场上与券商、基金公司展开角逐。暂时没有拿到资管牌照的期货公司也加紧与私募、券商的合作步伐,以寻找练兵的机会。

  差异化竞争

  获得期货资管牌照之后,期货公司将在高净值客户资管业务领域与券商、基金等机构同台竞技。

  在今年9月1日实施的《期货公司资产管理业务试点办法》中规定,期货公司开展面对单一客户的资管业务,起始委托资产不得低于100万元。资管投资范围包括了期货、期权等金融衍生品,以及股票、债券、基金、资产支持证券等,几乎涵盖了所有投资品种。

  近期,证监会还发布了《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》和《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套细则,允许基金公司设立专业的子公司开展专项资产管理业务;进一步松绑券商资管业务,允许投资证券期货交易所交易的投资品种、银行间市场交易的投资品种以及金融监管部门批准或备案发行的金融产品。

  对此,国泰君安期货副总裁寿亦农表示,目前各种资产管理机构的投资范围和交易规则越来越相似,期货公司相对其他金融机构的优势在于,基于以往为产业客户和特殊法人机构提供的服务,期货公司在衍生品投资管理和运作方面有更多的经验,同时对市场和各类客户需求有着更为感性的认识。

  寿亦农说,在目前泛资产管理行业里,期货公司既要与实力强大的银行、信托和券商争夺客户,同时也要与期货同业直接竞争,产品的差异化是开展业务的一个原则,即与银行、信托和证券行业相比体现“期货味儿”,与期货业内竞争对手相比,体现出“非期货味”,在细分市场中发挥自己的优势。

  据介绍,国泰君安期货的客户既包括高净值的个人客户,也有专业的资产管理机构及企业法人,该公司已经和潜在客户进行了沟通,了解各类潜在委托人的风险收益偏好,制定了较为全面的资产管理方案。

  追逐高净值客户

  在总规模20万亿元左右的财富管理市场上,券商资管和基金公司主要以客户财富管理、资产增值为目的,而期货公司资管业务主要定位在风险管理上。

  鸿海期货总经理陶晓峰表示,期货公司的个人客户和产业客户并没有明确的界线。不少现货背景的中小企业往往以老板个人名义参与期货市场,这样在操作上比以公司名义更加灵活。据了解,这些拥有高净值、产业背景和有一定套保需求的客户将是期货公司追逐的对象。

  新业务开闸后,各期货公司的大股东纷纷表态支持。深圳一家有现货股东背景的期货公司总裁告诉证券时报记者,其大股东旗下的财务公司资金将来有可能委托给该期货公司做资产管理。

  中投天琪期货资管部门总经理李嘉估计,在业务开展初期,期货资管应该不愁客户,因为首批拿到牌照的公司多数是A类以上,这些公司多年的业务积累中已经有不少客户提出过资产管理的需求。不过他预计,第一批期货资管产品不会追求高风险高回报,而会“稳”字当先,以中低风险产品,以套利交易、价差交易以及现金管理产品为主。

  投资经理紧缺

  早期出于防范风险考虑,监管部门并未放开期货公司自营业务。在今年11月举行的一次期货行业座谈会上,广东地区一家期货公司总裁就问道:“期货公司没有自营,怎么教客户做期货?”

  期货公司光说不练的结果,是资管业务开闸后,期货公司专业投资经理人选极为缺乏。为此,一些公司施展多种方法揽才,比如从期货私募基金中挖角、在实盘大赛中物色“潜力股”,或者花大力气找回之前出走的人才。

  记者注意到,虽然目前获得牌照的期货公司只有18家,但行业内大部分期货公司都已成立资管部门,积极招兵买马。其中,暂时没有拿到资管牌照的公司则加紧了与私募、券商的合作步伐,一来寻找练兵的机会,二来借用券商、私募的合作平台稳住大客户。

  “有一家期货公司已经和10家私募谈了合作。”一位期货公司资管部总经理告诉记者,在这类合作中,期货公司以投资顾问的身份出现,在产品平台上检验自己的策略,培养投资人才。

  据了解,为解决行业资管人才紧缺问题,相关监管部门将于12月初在深圳举办商品交易顾问(CTA)培训班,介绍海外CTA开展资产管理业务的经验。

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